雷军与求伯君

2008年年初一下午，约好跟雷军在一家酒店大堂见面。几个月前，他刚辞去金山CEO的职位。之前，他为金山一直工作了16年。最富激情最有锐气的青春都给了金山，并且是第二大股东。金山在几个月前，刚刚上市。

想亲口问问他：为什么要离开？

一眼看过去：很憔悴。比一年前看见他瘦了很多。雷军坐下来第一个姿势就是撩起了手腕，露出上面的针孔和白色胶布。他说：“本来就是做个检查，没想到输液要了两个小时。”

现在不用问那个问题，也该相信此前听他说到离开金山的理由：太累了。而不用去猜测江湖上杜撰出来的逼宫之类的传言。后来在跟易观总裁于扬聊天时，他也说：“我相信雷军真的是累了。”

当然，如果问题问到这里就打住，明显不够。一个接下来的问题是：为什么雷军会这么累。很明显，他已经累到憔悴和虚弱了。

雷军的累，跟金山的历史、金山的架构、金山的环境有着丝丝入扣的关系。意料之外，但情理之中。雷军这个人，心思细密，逻辑性极强。离职这样大的决定，应该早就在筹划之中。兴许万事俱备，只欠东风。

东风是什么？就是金山上市。

功不成，身不退

金山一天不上市，雷军一天不会离开。因为需要一个证明。证明你到底是落败而逃，还是功成身退。

雷军是IT业的老辈，90年代就出山。十年前就掌金山帅印。后来出道的丁磊、陈天桥这些小弟都已经成就大业，但雷军却一直没有。你更有经验，更有资本，更有资源，为什么你不能？！

成就大业的标志，就是公司上市。

期间雷军也算小成功过一次，用三年时间做出中国最大的B2C网站——卓越。不过最终卖给了亚马逊。如果说卖掉卓越之前，雷军手里有两条路可走，那么卖掉卓越之后，雷军就只剩下一条路来证明自己了。你做了16年的金山不能上市，你在江湖上没法立足。

除了在江湖上没法立足，还有两点细原因要讲。

第一，金山打拼整整19年，历史太长，老人太多。这些老人，也包括雷军自己，把最好的青春都献给了金山。如果金山不上市，那就难以给这些老人足够的财务回报。眼看着后来居上的网易、盛大这些公司的员工发财。我们凭什么就受穷！

这些员工一天不能通过上市套现，雷军就一天背着人情债，就一天被钉在江湖人心的耻辱柱上。雷军这个人，既有好胜心，人又很不错。不会容忍这种情况。

第二，事关实际利益。一方面，雷军自己就是金山的大股东，近15%的股份，仅次于求伯君。如果未上市就离职，难保自己的股份不被后来人稀释。

另一方面，雷军从2004年开始做天使投资，越来越顺手，需要越来越多的现钱。只有金山上市股票可兑现，雷军才有更大的空间。此前，雷军的工资一直都用来回购金山股份，口袋里没有大笔现钱。卓越被卖给亚马逊，所套现的钱经过几轮天使投资，估计也没剩下多少。

所以，雷军再苦再累也会撑到金山上市。接下来的问题是，为什么上市之后，一定要离开？

原因很简单：这看起来是一个泥潭。也就是雷军必须“走为上”的理由。

三座大山

雷军跟很多人说：自己跟打拼16年的金山有着非常深的感情。有多深，就是“亲儿子”。这话说起来挺尴尬。求伯君才是创始人，金山只能算求伯君的亲儿子。雷军一进来就是打工者，是个帮忙的。

但做着做着，雷军开始全面打理、反购股份，再加上日久生情，也就把金山当成自己亲儿子。这下就不好办了。是亲儿子就会负责到底，不会放弃。但事实是你又不能全权负责。金山有两个亲爹，到底听谁的？

这一点，就是雷军处境尴尬的一种体现。背后潜藏的，就是雷军必然离开金山的三个原因。

第一，股权分散，多方制肘。

金山没有一个在股权和业务上都同时强力掌控的大股东，比如网易的丁磊和盛大的陈天桥。这导致相互制肘的局面。求伯君是最大股东，超过21%的股份，雷军第二，近15%，另外还有三个投资方，各自持有10%左右，以及张璇龙等有巨大影响力的个人持股者。

正因为不具体打理金山事务，这令创始人求伯君有天然的不安全感，如何驾驭雷军，是求伯君必须要面对的问题。

江湖上有人把求伯君形容成“不干活的太上皇”。虽然很少过问公司的具体事务，所有的一切都交由雷军打理，但遇到一些具体决策时求伯君往往又会强力介入，让雷军有时颇为尴尬。

知情人士描述，“作为一家公司CEO，同时也是执行董事，在重大事件上无法做出决定，凡事还需要一个不干事的董事长点头，这其实并不正常”。在网络游戏的发展战略、应用软件研发及市场策略上，求伯君与雷军都有过分歧，但最终都以雷军的大幅让步而告终。

当然，这个状况再正常不过。雷军自己明白。

但这样的架构下，金山很难走出一个自相矛盾的逻辑。如果取得大发展，雷军必然功高盖主，这将置求伯君于何地？一个很现实的问题是，雷军通过多年反购股票，股份已经与求伯君相差无几，并且求伯君多年赋闲，未有大功。如果金山发飙，雷军的股票能否允许超过求伯君？

这个内在逻辑所表现出来的现象，就是求伯君与雷军之间必然存在战略上的分歧，必然以雷军的妥协，而按照求伯君的思路来执行而告终。

CEO不能按照自己的方略来领导公司。所以金山一直不够强，所以雷军很累。佛家讲一饮一啄，莫非前定。雷军的苦与累，也是前定、股权架构所定。

第二，人事泥潭。

金山有19年历史，老人太多。对于缺乏后进能力，但又为金山奉献了青春的老人，只能养着。金山上市，一个1000多人的公司，竟给多达400人发了期权。对于后劲很强、不断对上面造成压力的新人，又没有足够的空间。

以王峰为例。王峰离任时是高级副总裁，仅次于雷军。他是2003年被安排管网络游戏的，负责市场运营，做游戏事业部的副总经理，另一个副总经理张志宏，管研发。雷军代理这个事业部的总经理。随着网游业务在金山的地位越来越重，雷军投入的精力也越来越多，而金山董事长求伯君也是一位骨灰级玩家，对网游时有介入。

这样，越到后来，金山的网游由求伯君、雷军、王峰、张志宏四个人一起管，形势很复杂。王峰能力很强，喜欢自己挑头做事，这种感觉对他来说很难受。2006年，王峰“只是管1000多台服务器”，每天似乎也很忙，加班到晚上十一二点，但都是些琐碎事情。几乎要憋闷至死，这最终导致了他在2007年从高级副总裁任上离开。

据说，王峰在离开金山前曾有机会成为继求伯君和雷军之后金山的第三个合伙人，具体方案是金山成立一个网游子公司，独立于金山运营，王峰个人持较高股份，掌握这家公司。虽然这个方案获得求和雷的同意，但董事会认为，如果王峰这么厉害，却又和金山从事类似的业务，这不是自己培养一个竞争对手？于是否决了这个方案。

王峰就是一个标志，表明金山的股权激励机制和上升空间已经不能容纳足够优秀的人才。他们的最佳选择，就是离开。

其实，江湖上有所谓“旧金山”创业的说法。就是一大批金山的老员工离职创业，这是现在互联网上最兴盛的一股创业力量和新兴势力。粗略一算，搞得有声有色的就有不下十几家。除了王峰的蓝港在线，还有方唯和冯鑫的暴风影音，孔毅的幻剑书盟，刘阳的51WAN，尚进的麒麟网，裘新的梦工厂。

第三，业务泥潭。

这一点在“第11计李代桃僵”里有详细阐述。不外乎是，金山19年历史进入太多业务领域，除去网络游戏之外的其他业务，都成了鸡肋。食之无味，弃之可惜。这里面包括WPS、词霸、毒霸等业务。

而且正因为这么多业务线，金山难以专注做好网络游戏这一个市场。这导致金山即使在网游这个实现自己上市的核心市场里，也只是个二流玩家。

2006年的数据显示，金山在国内网游市场的排名是第七。但是2007年，金山的排名跌到了第十。被诸如巨人和完美时空的后来者反超。2008年前三季度，金山仍然只是排名第九。

归结起来，太长的历史让金山很难改变公司架构形成有效的股权激励机制，太低的软件业利润很难让金山给出有竞争力的回报体系，太多的产品线很难让金山发现和专注于最有潜力的业务。

这直接导致“旧金山”们离职创业，后来是高级副总裁王峰，再后来，轮到了CEO和大股东雷军。

据说，在一次业内小范围的聚会上，王峰提起金山里有两派，“左派”和“右派”。所谓左派，就是“打天下”，而右派，是“坐天下”，左派的结果一般就是“离开”。而王峰戏称自己是金山的一个“大左派”。说罢还补了一句：“那里做着最大的左派。”

循着话音看去，正是坐在隔壁桌上的雷军。

更大的前景

雷军离开金山，与其他“旧金山”的最大不同，不在于他的位置最高，而在于他在离职之前就为自己的前程铺陈完毕。

也就是说，雷军早就开辟了自己的另一番事业，随时可以展翅高飞。所谓万事俱备，只欠东风。一旦上市这股“东风”吹过了，雷军的江湖地位一朝确立了，他就可以飞了。

简单地说，雷军从2004年就开始做天使投资，而且卓有成效，收益很大。其实，雷军绝对是中国最适合做天使投资的人。有这么几个原因。

第一，雷军是IT界老人，做了16年金山，混了16年江湖，所以人脉极广。天使投资说到底就是投人，雷军认识足够多的人。

第二，雷军带领金山进入过不下20个项目，看了太多成败，有太多经验和教训。他知道什么市场能做不能做，什么雷区能闯不能闯。天使投资除了投人就是投项目。雷军看过、做过足够多的项目。

第三，雷军没有大成功过。所谓金山上市，也是勉勉强强，在网络游戏圈里只算个小弟。所以雷军有着比别人更强的动力和心愿，要促成一家伟大公司的创立。其实陈天桥、马云这些人也做天使投资，但肯定都围绕自己的主业，盛大和阿里巴巴才是他们的命根子。但是，金山不是雷军的命根子，也不是归宿，甚至是他苦恼的来源。

说白了，雷军需要天使投资，来再一次证明自己，也为自己的将来铺路。

来看看雷军投过的公司。

第一个天使项目，是2004年年底投孙陶然的拉卡啦（Lakala），做的是一个创新的商业模式：便利店支付。后来联想投资追加了1000多万元。

2005年投资了李学凌的多玩游戏网（Duowan），据说是100万美元。两年后的2007年，多玩网拿到了另外300万美元的风险投资。2008年实现大幅盈利，并在流量上成为第一的游戏社区。

2006年投资上海勤和（Ipark），做语音即时通信软件ISpeak，是国内最大的专业游戏语音服务商，每天活跃用户上百万。2008年12月，这家公司被金山收购，作价800万美元。2008年前9月，其营业额达到了250万元人民币。

2006年初，投资200万元给乐讯，这是中国移动互联网上最大的手机社区。

2006年中，投资200万元给优视动景（UCWeb），一家提供手机浏览器的厂商。2007年就融到了1000万美元。目前，UCWeb是国内手机浏览器份额第一。

2007年10月，投资老搭档陈年的凡客诚品（Vancl），做B2C。据说雷军当初投资200万元。一年过后就实现了盈利。在同类型的B2C厂商里，凡客至少排第二。

从这些数据看，雷军无疑是中国目前最成功的天使投资人之一。在最近两年，其天使投资的公司完成融资不下10次，融资总金额超过1亿美元。雷军投资的账面回报，至少超过5000万美元。如果不出意外，未来三五年，这个账面回报将会以10倍速的势头成长。并且，这些公司在其所在的行业，都处于数一数二的位置，一旦所处的行业成熟，它们最有可能成为新一代的巨无霸。

跟这些成果比起来，16年苦熬金山的性价比确实不高。

更重要的是，雷军似乎已经在这一堆创业公司当中找到自己再度发力的着陆点，那就是UCWeb。2008年8月，雷军成为这家公司的董事长，并且号称要把UCWeb做成“比Google更伟大的公司”。

好吧，移动互联网确实是一个具有巨大前景的行业，比目前的有线互联网有更大的想象空间。等着看16年苦练后的雷军，能否修成正果吧。